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Kabinett beschließt Tempolimit für Turbo-Aktienhandel


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Kabinett beschließt Tempolimit für Turbo-Aktienhandel

Unread postby Thomas » Thu 27. Sep 2012, 01:21

Die Bundesregierung will den sekundenschnellen Börsen-Computerhandel an die kurze Leine nehmen, um extreme Turbulenzen bei Aktienkursen künftig zu verhindern.

Die Bundesregierung will den sekundenschnellen Börsen-Computerhandel an die kurze Leine nehmen, um extreme Turbulenzen bei Aktienkursen künftig zu verhindern.

Das Kabinett beschloss in Berlin einen Gesetzentwurf, der strengere Regeln und schärfere Kontrollen für den sogenannten Hochfrequenzhandel vorsieht. Dadurch werde das Finanzsystem insgesamt krisenfester gemacht, teilte das Finanzministerium mit.

Auf EU-Ebene werden ähnliche Pläne verfolgt.

Beim Hochfrequenzhandel werden Aktien durch Computerprogramme vollautomatisch in Sekundenbruchteilen gekauft und oftmals auch gleich wieder verkauft. Die Händler wollen so von minimalen Kursdifferenzen profitieren. Weil dieses Verfahren aber auch als Auslöser von heftigen Börsenturbulenzen gilt, will man die Risiken mit strengeren Regeln minimieren. Kursmanipulationen durch vorgetäuschte Aktiengeschäfte sollen ebenfalls eingedämmt werden.

«Deutschland handelt in diesem Punkt als Vorreiter und nimmt eine geplante europäische Regulierung des Hochfrequenzhandels damit schon mal vorweg», erklärte Regierungssprecher Steffen Seibert. Das Gesetz muss allerdings noch vom Bundestag gebilligt werden.

Auch die EU will den schnellen Computerhandel bei raschen Kursschwankungen stoppen lassen. Börsen und Handelsplattformen müssten dann Sicherungssysteme in ihre Software einbauen. Der Wirtschaftsausschuss des Europaparlaments sprach sich am Mittwoch in Brüssel für entsprechende Reformen der Finanzmarktrichtlinie Mifid aus.

Dabei gehen die EU-Parlamentarier über die EU-Kommission hinaus. Sie fordern, dass auf europäischen Handelsplätzen künftig jede im Computerhandel platzierte Order eine halbe Sekunde gehalten werden muss - bisher gibt es dafür keine Frist. Auch an den Warenterminbörsen will die EU mit dem Mifid-Paket Preisspekulationen etwa bei Lebensmitteln bremsen. Allerdings müssen die EU-Staaten den Vorschlägen noch zustimmen. Neue Regeln auf EU-Ebene dürften nicht vor 2014 in Kraft treten.

Schätzungen zufolge macht der umstrittene Turbohandel an Deutschlands Börsen bereits 40 bis 50 Prozent der Handelsumsätze aus. In der Bundesrepublik soll man dafür aber künftig eine Zulassung benötigen. Die betroffenen Händler - in Regierungskreisen ist von einer zweistelligen Zahl die Rede - unterliegen damit der Kontrolle der obersten Finanzaufsicht BaFin und müssen dort auch ihre Algorithmen, also die Programme der Handelscomputer, offenlegen.

Zudem sollen Leitplanken den Hochfrequenzhandel beschränken. So müssen etwa die Börsen die Möglichkeit schaffen, den Aktienhandel sofort auszusetzen, wenn die Kurse aus dem Ruder laufen. Automatisierte Aufträge müssen zudem gekennzeichnet werden, damit man die Ursachen für Börsenturbulenzen künftig leichter nachvollziehen kann.

Um Betrugsversuche zu erschweren, soll außerdem das Verhältnis von Ordern und tatsächlichen Aktiengeschäften begrenzt werden. Auf diesem Weg will man verhindern, dass ein Kauf- oder Verkaufsinteresse vorgetäuscht wird, um Kurse zu manipulieren. In solchen Fällen werden die Aufträge kurz vor ihrer Ausführung storniert. Deshalb will die Bundesregierung diese massenhafte Stornierung gebührenpflichtig machen. Das Gesetz soll im Laufe des kommenden Jahres in Kraft treten.
Mfg Thomas
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Thomas
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